1、基本面方面，行业景气非常差时期曾经以前，永远景气下滑的斜率曾经趋缓，而短期景气在政策友爱的布景下反而可能出现连续几个季度的提升，接下来的3、4 季度，乃至不破除2021 年的上半年，投资、基建可能仍保持增速向上态势，这可能组成设备全部板块估值提升的基本面支撑（催化剂）。

 

    　　2、投资行为方面，今年板块投资逻辑演化具有较为明显的规律：上半年在经济、投资疾速恢复的过程当中，设备板块片面个股出现了拔估值的环境；时间推移到7 月初的时候，由于片面宏观政策没有进一步宽松，投资样式切换到了细分子行业龙头，金螳螂、中设集团、苏交科等同时出现了估值提升；进入8 月份，市场前期强势的片面出现了调解，以中字头央企为代表的低估值板块表现出了相对强势。

 

    　　3、所以，当前设备板块投资逻辑仍旧相对清楚，由于基本面的开展显著有利于细分子行业龙头、行业龙头，且龙头当前估值仍旧偏低，如金螳螂的动态估值在14 倍摆布，估计他们的估值可能仍旧有较大的上升空间。

 

    　　4、我们仍旧看好全部设备板块的估值遍及提升。详细来说，估计PC 行业龙头远大住工、装饰行业龙头金螳螂、钢布局行业龙头精工钢谈判鸿路钢构、计划行业龙头中设集团和苏交科等仍将保持强势。由于公装行业的后周期性，他们业务恢复通常要滞后于计划、土建等关节，此时可能是金螳螂未来较长时期的估值低点。同时，远大住工由于行业的高度景气、远大美宅业务的超预期，估计估值可能仍有较大的上升空间。别的，我们近期发布富煌钢构的深度报告，看好公司的未来开展。

 

    　　危害提示：我国固定资产投资增速恢复不及预期；逆周期政策落地不及预期;细分行业龙头、行业龙头估值上涨不及预期。